企业融资差异的国际比较研究文献综述-文献综述网

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文献综述经济一直是关系国家发展的重要因素。

自改革开放以来，我国始终坚持以经济建设为中心，不断解放和发展社会生产力，到2010年，中国GDP已超过日本成为世界第二大经济体。

经济的发展离不开众多经济主体的共同努力，而其中，企业的力量不可忽视。

对于企业来说，融资是企业建立和发展的首要任务，也是制约其发展的难题。

本文通过对国际融资结构进行比较，分析差异及成因，研究在大数据和后经济危机时期的贸易保护主义等背景下我国企业在融资成本、融资方向及用途、融资方式及风险等方面将面临的机遇与挑战。

一、国际融资模式从世界范围看，目前发达国家企业的融资模式主要可以分为两大模式：一是以英美为代表的以证券融资为主导的模式，证券融资约占企业外部融资的55%以上；另一种是以日本德国为代表的以银行贷款融资为主导的模式，其银行贷款融资约占企业外部融资的80%以上。

（一）英美模式英美是典型的自由市场经济国家，资本市场非常发达，企业行为也已高度市场化。

因此，证券市场是企业获得外部长期资金的主渠道。

从融资方式看，美国企业主要的资金需求来源于内部融资（留存收益和折旧），就外源融资来说企业主要通过发行企业债券和股票的方式从资本市场上直接筹措资金，其中更为偏向债券融资，而不是依赖银行贷款。

这一融资结构遵循了梅耶斯（Myers）和马基卢夫（Majluf）于1984年提出了优序融资理论，又称啄食理论。

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