阿里巴巴并购网易考拉的财务风险及防范研究文献综述-文献综述网

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文献综述

（一）国外研究现状从思维的规律来分析，第一，企业并购的财务风险是一种风险，第二，是一种并购产生的风险，只到最后会表现为企业的财务风险。

那么传统的定义认为，风险是未来后果的不确定性，是一种不确定性事件以及发生的可能性和后果，这种后果与决策者的预期目标有偏离和差异，这种偏离程度或差异通常被用作衡量风险大小或程度的指标。

国外研究代表性的学者及观点有：对于海外并购财务风险产生的原因，Robert.J.Borghese， Paul. F. Borghese (2002)曾经表示，认为并购之所以失败，主要原因是并购之后双方在财务整合措施和整合具体进程中都缺乏有效的管理和沟通。

美国经济学家MarkGrinblatt和SheridanDittman (2003)在对大量案例进行研究后得出结论，指出企业无法有效的配置资本会产生并购失败的风险，同时，信息的缺失也会加大其风险。

（1）对并购财务风险的构成及影响因素方面日本经济学家竹中征夫(1985)在其著作中写到，公司并购期间最大的风险来源于信息不对等，同时指出有关减少此风险的详细策略。

Michael Conner (2001)认为，企业应当根据并购进程的特点来有效的识别风险，且应当采取有效的风险管理措施防范风险。

RobertF. Bruner (2010)认为，可以从并购的复杂性和双方的联系沟通程度方面衡量并购的风险高低，同时也应当注意并购过程中是否发生了异常事件，以及并购双方团队的决策。

同时指出，这些因素彼此之间相互联系相互作用，而联系越紧密，财务风险越大。

Benjamin (2008)根据影响并购失败的风险因素，对前人的文献做出梳理和总结，归纳出风险辨识方法，具体涉及三类：其一是分段识别法，其二是风险数法，其三则是德尔菲识别法，而风险评估方式具体也涉及三类：其一是层次分析法、其二是模糊识别法，其三则是灰色关联度法。

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