瑞幸咖啡融资问题研究文献综述

 2022-04-19 18:25:06

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关于咖啡企业融资问题研究——以瑞幸咖啡为例的文献综述

研究意义

如今，中国的咖啡市场已成雏形，虽然咖啡连锁店直至上世纪九十年代才进入中国，但其零售市场在中国扩张速度快、面积广，再加上新一代对咖啡的接受程度变高，这意味着咖啡消费市场将迎来新的春天。但是，潜力巨大的咖啡市场缺乏资本市场的关注，使得其发展没有形成良性机制。众所周知，企业的发展要有一定的资金支持，这就要求企业发展的过程中要拥有稳定的融资渠道，而当前融资难、融资贵的难题在咖啡企业的身上存在明显，成为了制约其健康持续发展的主要原因之一。因此，本文选取咖啡行业中具有代表性的企业——“瑞幸咖啡”为研究对象，探究其面临的融资问题，从而为咖啡企业解决融资难题提供一些新的思路。

1.国外研究概况

1.1关于融资问题方面的研究

国外专家学者们关于融资问题方面的研究始终走在前列，最新的研究如Fabrice Gayraud,David Lemoine等人（2019年）将融资方面纳入运营决策中，通过建立数学模型研究融资能力与Wagner-whtin成本结构的关系，提出在一个有能力的批量问题中加入融资考虑会修改最优策略的生产序列的观点。Chijoo Lee（2019年）采用Markowitz模型与Monte Carlo模拟相结合的方法，探究出提高融资投资收益率的方法，并运用夏普比率（Sharpe ratio）对收益率与风险进行比较分析，验证了用于计量经济学的Markowitz投资组合模型可以应用于建设项目融资。除此之外，Jacqueline Yujia Tao,Anton等人（2016年）着眼于小岛屿发展中国家可再生能源项目融资难题，采用折现现金流模型，包括各种盈利能力指标以及税收和折旧的影响，提出了再投资项目的商业前景以及融资条件对该项目的经济可行性的巨大影响。

1.2关于融资模式方面的研究

在融资模式方面，国外学者们有如下前卫的研究：Jianxin Chen,Tonghua Zhang等人（2020年）采用时滞微分方程描述了具有供应链融资的风险规避型零售商的订货绩效，并指出在供应链融资条件下，上游供应商可以在随机需求下分担市场不确定性带来的风险。Jing Huang,Wensheng Yang及Yiliu Tu（2019年）在考虑融资主体风险的基础上，建立了基于一般供应链契约的供应链融资框架，重点研究中小企业面临的银行融资的挑战，认为需求分布、供应链契约、利率等因素会影响企业的初始营运资金融资能力。此外，Yong-Wu Zhou,Bin Cao等人（2017年）从一个资金受限的零售商角度，分析了其在面临无融资服务、银行融资、供应商/混合融资等融资模式时，如何确定其最优的广告/订购策略并选择其融资模式，同时根据零售商的初始资本水平和融资服务的利率，推导出零售商选择最优融资模式的条件，并提出当零售商相对“穷”时，如果银行利率低于供应商，他会选择银行融资模式，否则会选择混合融资模式；当零售商适度“富”时，他只会选择银行利率高于阈值的供应商融资模式。

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