基于哈佛分析框架的九阳股份财务报表分析文献综述

 2022-07-10 20:04:36

基于哈佛框架下的九阳股份财务报表分析文献综述

随着资本市场不断完善，投资主体的多元化，投资与筹资手段的复杂化，企业经营的不确定性和风险性不断增加，这就导致了财务信息的外部使用者（投资者，债权人以及社会公众）面临着资金受到威胁的风险。企业作为社会经营的主体，越来越在社会发展中起到占有重要地位，起到了维持社会稳定，创造社会财务的积极作用。这就意味着企业必须对其财务信息负责，为营造良好的市场环境，促进企业的成长，更要求透过企业的报表来实时分析企业动态，了解企业讯息，改善企业经营，为第三方提供更多决策有用的信息。

小家电作为人们社会生活中最基本的家庭消费品,必然要随着市场需求的变化而不断发展更新。我国家电市场在历经近二十年飞速发展之后，产业已由粗放逐步成熟，需求也由必需品向可选消费转变。随着经济发展的不断进步，人民消费水平的不断上升，大家电市场已经步入成熟阶段，随之而来的小家电市场逐步展露出其创新拉动增速的潜力，并必将成为家电行业增长、产品升级的主要推动力。但尽管小家电市场的利润空间巨大，但是由于近年来市场趋于饱和，品牌竞争愈发激烈。目前我国的小家电市场也正处于导入期。在众多小家电种类中，厨房小家电占比最高。九阳股份有限公司（简称：九阳股份），作为厨房小家电市场的典型代表，主要从事厨房小家电系列产品的研发、生产和销售。

本研究选取小家电市场中具有代表性的九阳股份作为研究对象，以其近年的财务报告为基础，结合近年来的小家电市场发展情况以及市场特点，基于哈佛分析框架开展财务报表分析。在报表数据的研究基础上，结合市场环境，企业内部环境，运用哈佛分析框架，完整的就九阳该品牌的财务各项指标，对其财务管理能力，公司盈利能力，治理结构，公司战略统筹做出评价，在供产销，投融资等多个环节找出其内部管理体系以及资金供应链等方面的不足，对其未来成长发展性方面做出预测，对其市场风险性以及公司价值做出预测，为财务决策提供有价值的信息，为广大投资者做出参考意见。

  1. 国外研究现状

通常认为,财务报表分析起源于19世纪末20世纪初的美国，银行家利用资产负债数据作为银行信用分析服务的工具，来衡量企业的偿债能力，以期望降低信贷风险。

    1. 财务报表分析的框架

哈佛大学Erich A．Helfert在（1997）《财务分析技术管理与计量──企业绩效的实践指南》中将财务分析框架从经营业务分析、投资决策分析、筹资决策分析、企业价值评估分为四个角度来论证企业的经济循环与财务报表分析之间的关系。

来自哈佛大学的三位学者Krishna G. Palepu，Paul M. Healy，Victor L. Bernard在共同出版的（2002年）《经营分析与评价──使用财务报表》一书中，在传统财务报表分析的基础上，通过运用大量实证手法，进一步增加了行业分析和竞争战略分析，创造性地提出了哈佛分析框架这一理念，包括战略分析、会计分析、财务分析和前景分析四个部分，将定量分析与定性分析相结合，有效弥补了传统财务分析的局限性，更具有科学性和严谨性。也就是本文所采用的哈佛分析框架理论来源，指从企业的总体战略出发，结合企业相关的内外部环境，综合进行财务分析的一种分析方法。

Clyde P．Stickney（1999年）在《财务报表分析──一种战略展望》将财务报表分析综合分为三大部分，第一部分主要包括企业外部环境以及内部环境等，包括企业经营活动，宏观经济政策；第二部分是会计分析，主要分析会计对象的内容与可信度；第三部分是财务分析，即从资产负债、获利能力、发展前景及企业价值评估几个方面对企业财务状况及经营成果进行分析，同样更具有实践性。

Leopold A. Ber Steph amp; John J．Wild（2003）《财务报表分析──理论、应用与解释》提出的财务分析将其界定为对企业的财务状况和经营成果进行分析与评价，包括对企业投资收益、盈利能力、短期支付能力、长期偿债能力、企业价值等进行分析与评价, 从而得出对企业财务状况及成果的全面、准确评价。

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