关于影子银行对地方基础建设投资的影响文献综述
摘要：影子银行自产生以来就一直饱受诟病，但是随着市场的发展，影子银行在社会融资、民间借贷市场以及各类经济活动中的作用逐渐体现了出来，以往研究影子银行相关的作用因素多集中于中小企业融资和货币政策传导等因素，而关于和地方基础建设投资的关系却缺少相关研究，基础建设在经济增长中的作用不可或缺，地方政府进行相关融资现实中又离不开影子银行，因此研究影子银行在基础建设中的作用情况对于我国影子银行政策监管和实体经济发展有重要的理论意义和实际意义。本文将从我国影子银行的概念、影响和发展现状、基础建设融资方式以及其在经济发展中的作用、影子银行与地方政府基础建设投融资的相关联系几个方面对以往的文献进行归纳总结，为深入讨论两者具体关系以及影子银行未来发展和监管提供参考。
关键词：影子银行；基础建设；融资
影子银行因其高杠杆、不透明、缺监管、大规模等特点在发展过程中的相关风险问题一直备受关注和争议，但逐渐的也有像秦成成（2016），杜爽（2019）等一批学者开始全面的认识影子银行，发现其在金融市场发展以及实体经济中确实起到了促进了金融创新、增加金融市场融资渠道和加速中国居民投资多元化进程等重要作用，而且认为通过正确的认识的影子银行的经济意义和处理好相关监管问题，它就有能力带动起经济的进一步增长，由于基础建设在经济增长中起着重要的作用，影子银行在地方政府融资时又扮演着重要角色，因此有必要对影子银行和地方基础建设之间的关系进行相关研究，通过探究两者之间的关系情况，能为之后影子银行在经济发展的中的定位以及相关的政策制定提供一定的帮助。
一、影子银行概念、影响和发展现状
（一）我国影子银行概念
影子银行概念最早正式的出现是在2007年的美联储年度会议上，当时Paul McCulley首次提出了影子银行的概念，它包括投资银行、对冲基金、货币市场基金、债券保险公司等非银行金融机构。但是同国外相比，中国影子银行发展相对缓慢一些，相关定义范围一直有模糊和分歧的地方，一部分学者认为我国不具备较为成熟的影子银行，另一部分认为我国的影子银行是存在的，并且还会在不同时期表现出来不同的形式。吴奇勋（2017）针对我国影子银行游离于银行监管体系之外，但是又有提供贷款功能的信用中介体系的现状，定义影子银行是在银行监管体系之外的银行业务或者是非银行类的金融中介机构，对我国的影子银行有了较为准确的定义。同时李星敏（2017）对影子银行体系进行定义时分成了两部分：一部分是处于传统银行体系内部的内部影子银行，例如商业银行理财产品、委托和信托贷款，还有一部分是传统银行体系外部的外部影子银行，即民间金融，主要指一些民间借贷和地下钱庄，其对于我国当前影子银行的定义更为细化和明确，也便于进行一些后续的测量分析工作的进行。并且我国政府在影子银行监管的问题上也越来越重视，在《关于加强影子银行监管有关问题的通知》这一文件中将我国影子银行按照是否持有金融牌照和相关业务受监管的程度情况分为了三级，对我国影子银行进行了统一的界定。总体来说，不同于美国有成熟资本市场和政府共同支撑的影子银行体系，中国的影子银行体系中，银行的主体地位仍然不可动摇，表现形式也以银行信贷的各种变种为多数。
（二）影子银行的影响
影子银行一直以来被作为次贷危机爆发的重要原因，学者们长期以来也还是较多的集中于研究影子银行在货币政策传导和金融稳定性等方面上的负面影响。李存和杨大光（2016）认为影子银行的发展会削弱货币政策的有效性，并且通过实证研究证明了其对于货币政策的可控性以及物价稳定的不利影响。在金融稳定性上，罗永宣和林玲（2018）经过分析得出当前影子银行之所以能发展如此迅速正是得益于我国金融系统稳定性的长久保持，而且明确指出了其中存在很多的不确定风险因素，伴随着影子银行的发展很有可能会爆发出来，影子银行的发展对于金融的稳定性保持也是一个长期的挑战。同时基于我国影子银行形式的特殊性，黄晓雯（2017）通过模型计算比对了影子银行和传统银行的体系风险，最后得出结论，前者的体系风险通常会高于后者，有的甚至能达到3倍之多，更重要的是，影子银行和传统银行之间高度相关联，而风险又具有易传染的特征，黄晓雯（2017）认为这甚至会对其他的金融主体发生风险溢出效应，从而影响整个金融大环境。
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