一、选题背景和意义：
外汇汇率是指一国货币折算成另一国货币的比率或比价。在世界金融和国际贸易快速发展的阶段，经济全球化进程日益加深，其中汇率作为连接各国交易往来的纽带起着至关重要的纽带作用。汇率是对外贸易的重要调节杠杆，引导着国际资本流动的流向。
19世纪末至1973年，国际外汇市场上均采用固定汇率制度，即货币当局必须预先宣布其目标外币（货币篮子的构成和份额以及目标汇率水平），另外当汇率偏离预期目标时，货币当局必须干预外汇市场，以将汇率固定为预先宣 布的目标汇率，具有透明度和责任制的特征。1973年布雷顿森林体系崩溃后，牙买加体系开始实行，各主要工业国开始实行浮动汇率制度，国际资本流动性增强，汇率波动频繁发生，加剧了市场的不确定性，贸易风险加大，对于各国宏观经济产生影响。中国在1973年后开始实行汇率改革，1978年，中国开始了向自由市场经济和贸易自由化的经济改革之时，中美贸易逆差金额达6亿美元。 但是，在1978年至2002年期间，由于美国改变了对中国的支持，中国对美国有1200亿美元的顺差。 在同一时期，人民币贬值了近四倍。在2005年前，人民币兑美元的有效汇率一直保持在固定汇率水平下，但在2005宣布实行汇率改革后，人民币兑美元的实际汇率有了一定的波动。而中美两国作为全球两大经济体，汇率的变动对于经济贸易会产生很大的影响。研究汇率可以很好的帮助我们知晓宏观经济的基本走势，估量一国经济体可能遇到的汇率风险。
在外汇市场上，汇率风险一直是一个话题。在金融危机发生的年代里，发达国家经济衰退，资本市场和金融市场的不稳定性加剧了外汇市场的风险。而近几年由于中美贸易政策的不确定性，人民币汇率频繁波动，对于外汇投机及风险对冲者而言产生了极大的汇率风险。2019年8月人民币/美元汇率自2015年汇改以来首次破七对于中美贸易产生了深远的影响。引起了广泛关注。研究汇率波动有利于把控宏观经济方向，掌握整体经济趋势。而研究外汇跳跃风险可以帮助投资者掌握跳跃的时点和幅度，更好的把握对冲风险。
二、课题关键问题及难点：
- 本课题主要是为了研究外汇跳跃的行为特征，以人民币/美元汇率为例分析其分布特征和走势行为，并对汇率收益率数据进行描述性统计。另外还基于GARCH-JUMP模型分析人民币/美元货币对的跳跃行为与影响。
- 本课题难点在于Garch-Jump模型的建立和跳跃时点的识别和确定，识别具体的跳跃日期和相关原因也存在一定的困难。
三、文献综述（或调研报告）：
中国作为全球第二大经济体，与世界各国存在着丰富的贸易往来。在全球贸易联系日益紧密的今天，汇率在各国贸易之间起着日益重要的纽带作用。人民币汇率问题一直是国内乃至国际金融学领域的热点问题。而中国和美国作为全球市场上举足轻重的两大国其汇率变动一直以来都是国际社会关注的热点话题，2019年8月人民币/美元汇率近年来的首次破7更是引起了世界各地的广泛热议。
- 人民币汇率变化
自1973年布雷顿森林体系解体之后，牙买加体系开始实行，人民币1978年开始改为按一篮子货币计算的浮动汇率制度，美元走弱，人民币相对升值。2005年7月人民币汇率改革增加了汇率调整弹性和幅度；2008年金融危机期间，央行重新采用固定汇率制度，美元/人民币固定在6.83的位置上；2010年中国人民银行又再次宣告实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。主要包括三个方面的内容：一是以市场供求为基础的汇率浮动，发挥汇率的价格信号作用；二是根据经常项目主要是贸易平衡状况动态调节汇率浮动幅度，发挥“有管理”的优势；三是参考一篮子货币，即从一篮子货币的角度看汇率，不片面地关注人民币与某个单一货币的双边汇率。2015年8月11日实行的汇率改革（简称”8.11”汇改），完善了人民币兑美元汇率中间价报价制度，推动人民币汇率市场化。2016年人民币被国际和货币基金组织（IMF）纳入特别提款权（SDR）,2017年被纳入“官方外汇储备货币构成”数据表中，人民币自此正式成为全球储备货币。纵观整个汇率改革，人民币汇率不断市场化，中间价体系愈加透明化，而人民币相对于美元总体上也呈现出升值的态势，丁志杰，严颢，丁玥（2018）曾发现1994年以来人民币对美元升值最高超过42%，2005年以来升值最高超过35%。
- 汇率行为理论研究
1861年，英国学者葛逊提出了国际收支说，认为汇率直接取决于外汇供求关系；1922年，瑞典学者卡塞尔系统地阐述了购买力平价，认为汇率取决于两国货币相对购买力，即两国物价相对水平之比；在此基础上，1953年弗里德曼提出了一价定律；1962年霍塔克又在购买力平价理论的思想上阐述了成本平价理论；之后又有学者提出利率决定理论、弹性价格模型，粘性价格模型以及汇率决定的新闻模型、理性投机泡沫模型等多种模型。虽然关于汇率行为的研究从简单到复杂，从宏观到微观不断发展，但这些汇率理论都无法解释全部的汇率行为特征，或者说不适用于对所有国家进行实证研究。20世纪90年代以后，汇率行为理论开始和计算机技术结合起来，由此发展起来的机器学习理论等进一步发展了理论行为研究。
- 汇率波动相关研究
汇率作为全球贸易的纽带一直以来都受到广泛关注，汇率的波动反映了很多宏观经济环境，外部信息，货币政策的变化，出于对整个宏观经济的安全考虑，国内外很多学者都对汇率波动性有很多研究。
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