企业长期投资决策与分析—以大华股份为例文献综述

 2021-10-24 15:48:57

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文献综述一、价值投资相关理论基础（一）价值投资相关理论分析1、格雷厄姆开创价值投资理论的先河1934年本杰明.格雷厄姆和多德合著的华尔街经典《证券分析》中首次系统地阐述了价值投资理论,从那以后价值投资成为证券市场的主流投资理念之一,是其开山之作。

《证券分析》一书在长达80多年的时间里长盛不衰，至今仍然被视为投资圣经。

书中第一次阐述了寻找物美价廉的股票和债券的方法,他也被因此称为证券分析之父价值投资理论的鼻祖。

其后在1935年出版的《_上市公司财务报表解读》和在1942年出版的《聪明的投资者》中，格雷厄姆论述了投资和投机的区别，并更加详细地引导投资者如何有效地利用企业财务报表来分析来判断企业的投资价值.他认为要准确的评估企业内在价值,就必须从财务报表入手，对公司的资本结构、收入、利润以及投资回报率等进行分析。

格雷厄姆的这二部著作在投资领域影响深远，成为了划时代，里程碑似的投资巨作。

2、菲利普.费雪对价值投资理论的补充和完善其在1957年出版的代表作《怎样选择成长股》中对成长股的选择标准以及如何把握最佳投资机会等系列重要问题进行了全面而详尽的论述，形成了他白己的成长性投资理论。

费雪的成长理论填补了格雷厄姆投资理论中只强调安全性而忽略了企业本身的成长性这一缺陷。

与格雷厄姆注重以公司年报为基础的数量分析不同，费雪偏重质量分析。

他认为企业投资价值的分析不应只关注公司的资本结构、未来收益、利润等数量指标，还应对企业发展前景、管理水平、产品优势、管理者素质等质量因素进行系统分析。

这在一定程度上拓宽了公司投资价值分析的视角，后来也深受金融投资人及许多基金经理人所推崇，并付诸实践。

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