中芯国际的资本结构与风险控制研究文献综述-文献综述网

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文献综述

文献综述一、中国上市公司资本结构研究现状孙亚莉（2009）认为，资本结构是指企业全部资本的构成中权益资本与负债资本两者各占的比重及其比例关系。

李平原等（2020）认为资本结构有两种形式：所有负债资金与总资产的比例关系和长期资金中长期负债与所有者权益的比例关系。

李平原等（2020）总结最优资本结构是指负债规模与财务风险的平衡状态，充分利用负债且财务风险可控的最优状态，且该状态是动态的。

（一）中国上市公司资本结构现状研究1.股权结构不合理我国经济体制决定国家对许多企业直接控股或参股。

孙亚莉（2009）指出2005年我国内地上市公司总股本中，非流通股本占比61.8%，其中国有股占有绝对优势，平均占比40%左右。

孙献梅（2020）指出，由于我国上市公司最初实施股权融资以及股票计划额度制，所以我国股权在国家和国有法人股东手上持有比例过大，国有股占比过多高度集中，降低了企业的治理能力，股权流通性差。

陈玉顺（2020）认为我国企业普遍存在股权过于集中的问题，导致股权结构不能分散，影响企业的治理能力，股权市场中由国有股为主导，不利于企业发展。

2.筹资渠道单一次序等级理论认为在企业需要融资时，应当优先使用内部融资，其次是债务融资，最后是权益融资。

但孙亚莉（2009）认为我国企业融资时依赖外部融资，内部融资不足，不利于企业长期发展。

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