自由现金流、资本结构与公司价值相关性研究文献综述-文献综述网

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文献综述

论文题目自由现金流、资本结构与公司价值相关性研究文献综述一、自由现金流的相关研究已有的关于自由现金流的研究主要围绕投资效率、管理层权力、费用粘性展开。

有关投资效率的研究主要发现，尹小丹（2020）在信息不对称理论下指出，由于双方掌握的信息不对称与代理问题，进而导致逆向选择和道德风险两大问题。

而根据胡银莲和潘校（2020）的研究，自由现金流的充足会加剧上市公司的过度投资，引入国有性质这一因素，其会加剧自由现金流充足引起的过度投资，并且削弱自由现金流短缺引起的投资不足。

蔡玥（2021）指出，现金股利的发放，在现金流充足时，一定程度上能抑制投资过度；在现金流短缺时，会促进投资不足程度。

有关管理层权力的研究发现，管理层权力是指管理层执行自身意愿的能力,在公司治理出现缺陷的情况下,管理层所表现出的超出其特定控制权的影响力。

王璐琪（2021）指出管理层权力可以强化自由现金流与非效率投资之间的正相关关系，即自由现金流可以促进企业投资过度。

而根据王晶晶和李烨（2020）的研究可以得出，自由现金流所产生的影响会削弱管理层能力。

有关费用粘性的研究指出，费用粘性是指当业务量增加时费用的增加量大于业务量等额减少时费用的减少量。

企业通常情况下都会存在费用粘性，不仅影响企业的经营绩效还会加剧代理问题。

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