顺丰控股借壳上市的动因与绩效研究文献综述-文献综述网

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文献综述

文献综述一、借壳上市动因研究研究学者主要从两个层面对借壳上市的动因进行研究：一个层面为对借壳方的动因研究，另一个层面为对让壳方的动因研究。

由于本文主要从借壳方角度对企业借壳上市的动因进行研究，因此本文重点梳理和回顾了与借壳方动因相关的文献。

Singh（1995）指出：一些私营企业由于管理与经营状况存在问题，导致业绩惨淡，发展滞后，成长价值差，难以吸引到广大投资者的投资，于是这些企业选择通过借壳的间接上市方式，以最终达到吸引投资，改善经营状况的目的。

Arellano Ostoa, Sundro Brusco（2002）研究发现，与IPO高标准、严审核的上市要求相比，借壳上市标准松、成本低的优势，使得许多企业更倾向于选择借壳上市的上市方式，以在成本效率最大化的同时，顺利上市。

Sjostrom（2008）对此则持有相反观点，他认为成本低、效率高等特点并不是多数公司选择借壳上市的主要原因，他们之所以选择借壳上市，是因为通过借壳上市可以达到快速融资的目的，以满足企业的融资需求，获得发展资金。

胡潇云（2008）认为：IPO的实现障碍、资产重组为借壳公司和让壳公司所带来的双赢、管理层的支持、上市公司股权分置改革后的环境支持、以及未来国际竞争的驱使共同促使企业以借壳的方式达到上市的目的。

任刚要(2009)认为：公司借壳上市的根本原因是证券市场的优越性，公司借壳上市的直接原因是借壳公司不满足IPO上市的要求，而取得协同效应、获得让壳公司的优质资产、获取巨额投资收益则构成了公司借壳上市的间接原因。

彭晓洁（2011）认为：我国民营企业借壳上市的动因，主要有三个方面，一是民营企业自身发展的需要，二是借壳上市门槛相对较低，三是国家对借壳上市的政策支持。

龚思量（2017）认为民营快递企业选择借壳上市的动因主要有：借壳上市门槛相对较低、民营快递企业治理结构有待改善、满足其融资需求以及未来竞争战略的需要。

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