我国企业跨国并购下的财务风险分析——以长江电力为例文献综述

全文总字数：5924字

文献综述

乌云的背后总有一线光明。新冠肺炎疫情造成全球经济低迷的同时，孕育着新的机会。受新冠疫情影响，国际金融和资本市场巨变、企业估值下降、产业链重组，长江电力公司为赢得更大的市场份额和更大利益而进行跨国并购，而如果风险过高会导致失败，所以进行跨国并购中的风险识别和应对非常关键。

国外研究现状：

Julian di Giovanni（2003）利用1990-1999年期间跨国并购交易的大型面板数据集，建立“引力模型”。结果表明，在上世纪90年代经济繁荣时期，国内金融条件对于刺激国际投资具有重要意义，而且与近年来跨境并购大幅下降的情况相吻合。

Suh Byung Wan;Baek Seung Ik（2011）认为最近，并购在过去几十年中变得越来越受欢迎，海外并购尤其增加，以提高企业在全球范围的竞争力。以往的研究表明，合并失败的主要原因之一是对合并信息系统缺乏重视。近年来，学术界和工业界对企业并购后集成的关注越来越多，企业间信息系统的集成是企业并购成功的关键因素之一。文章以跨国并购的信息技术整合方法为研究对象，采用单点定性案例研究的方法，对跨国并购自然环境下的现象类型进行了研究，从而确定并购后能源电力企业的整合方法和范围。

Joel Stiebale（2016）分析了跨国并购对欧洲企业创新的影响。结果表明，合并后的企业在并购后的创新能力有了显著的提高。这主要是由收购方所在国的发明者推动的，而目标方所在国的创新能力则呈下降趋势。收购公司和目标公司之间的不对称效应随着知识存量的收购前差异而增加，表明跨国公司内部的创新活动向更有效的利用方向转移。工具变量技术以及倾向-评分匹配方法表明，跨境并购对创新的影响是因果关系。

Matthew Bamber（2019）研究回顾了公司历史上最大的并购交易之一—安海斯-布希公司收购 sabmiller。作者讨论了进行收购所需资金的基本细节，以及从估值角度来看，任何额外财务风险可能对AB InBev产生的影响。

Xiao-xiao Deng（2019）以2013-2017年宝石上市公司的数据为样本，运用国家统计局的统计分析工具进行分析，建立了多元回归模型，然后进行了相关分析和回归分析分析，最后进行了稳健性检验。结果表明，企业并购商誉与企业财务风险之间存在显著的正相关关系。此外，高管持股显著削弱了这种正相关性。

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