基于EVA的文化传媒上市公司业绩评价研究文献综述-文献综述网

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一. EVA的来源及内涵200 多年前，经济学家汉密尔顿提出，只有企业的利润大于其权益资本和债务资的加权平均成本时，它才真正创造了价值；100 多年前，英国著名经济学家冯歇尔定义了经济利润概念，他认为公司必须产生足够的利润以补偿所有投入资本的成本才能长期生存。

谢德明指出，EVA这一概念的产生正是源于经济利润。

而黄亦楠和张魁冬认为，从理论上讲，EVA源于早期所开发出来的剩余收益思想，其本质是剩余收入的计量。

一个公司之所以能为其所有者创造财富，公司投入的资金收入必须超过其资本成本，剩余收益衡量的是扣除负债和权益资金成本后的现金流，剩余收益正是EVA的思想渊源。

EVA是英文Economic Value Added的缩写，意译为经济增加值或经济附加值，由美国思腾斯特公司（Stern Stewart﹠Co）引入企业财务管理体系。

刘智宏指出，经济增加值（Economic Value Added，EVA）是指企业在现有资产上取得的收益与资本成本之间的差额，也就是税后净利润减去经营资本成本（包括债务成本和资本成本）后的余额。

余额为正表明企业创造了价值；反之，则表示企业发生价值损失。

如果差额为零，说明企业利润只能满足投资者和债权人的预期收益。

EVA作为公司业绩评价指标，它衡量的是企业为股东创造的财富多少。

其核心思想是：一个公司只有在其资本收益超过为获得该收益所投入的全部成本时，才应被认为是为股东创造了额外的价值，才实现资本的增值。

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