人民币汇率对我国进出口贸易影响的实证分析
摘要：随着中国经济增速的放缓，内外部局势愈加复杂，人民币汇率问题受到重视。2015年8月11日，央行宣布尝试实行汇率制度由盯或准盯住到浮动汇率制、甚至自由浮动汇率制过渡。“811汇改”停止了人民币多年单方面升值，人民币兑美元从此进入了双向浮动时代。本文将研究不同汇率制度环境下人民币汇率对我国进出口贸易的影响。
关键词：人民币汇率； 进出口贸易； 汇率制度环境
引言
汇率作为国际贸易的计价基础，在很大程度上影响着国际贸易的成败和国际资本的流动。我国政府一直秉持“保持人民币汇率水平相对稳定”的态度。但自2014年以来，我国经济进入新常态，经济增速放缓，而美国经济的复苏导致美元汇率强劲回升。由于人民币兑美元的汇率基本上保持稳定，欧元区与日本均在通过量化宽松有意压低本币汇率，导致人民币兑一篮子货币的有效汇率在2014年以来升值过快，人民币汇率被高估，我国开始面临资本外逃等问题。人民币汇率制度已经越来越难以应对国内与国际复杂的宏观经济形势。2015年8月11日，央行宣布调整人民币对美元汇率中间价报价机制，做市商参考上日银行间外汇市场收盘汇率，向中国外汇交易中心提供中间价报价（以下简称“811汇改”）。“811汇改”停止了人民币多年单方面升值，人民币兑美元从此进入了双向浮动时代。相比2005年汇改后人民币不断升值， “811汇改”至今一共经历了三个阶段。第一阶段是贬值阶段，从2015年8月10日至2017年1月3日，人民币即期汇率从6.2097贬至6.9557，贬值幅度高达10.7%；第二阶段是升值阶段，从2017年1月4日至2018年3月30日，即期汇率从6.9485升至6.2733，升值幅度达10.8%，已基本收复“811汇改”以来的贬值幅度。第三阶段是新一轮贬值阶段，从2018年4月至今，即期汇率从6.2803贬至8月6日的6.8420，贬幅达8.2%。尤其是6月15日以来的一个半月时间，汇率贬幅接近6.5%，贬值速度加快。因此，研究汇改前后人民币汇率对进出口贸易的影响具有重要意义。
文献综述
汇率对进出口贸易的影响一直受到大量研究决策者的重视。最早的研究可以追溯到托马斯·孟，作为一名重商主义学者，他认为本币贬值有利于本国贸易却不利于外国贸易，主张保持一个货币的稳定性。大卫·休谟提出“价格—黄金流动机制”，认为贸易收支逆差能够自我调节，但汇率变动本身也能够通过价格机制自动调节贸易收支。研究初期，研究者主要关注于马歇尔—勒纳条件是否成立，他们主张当一国进出口商品的供给弹性趋于无穷大，如果该国进出口商品的需求弹性之和大于一，那么该国货币贬值就能改善其贸易收支状况。
1.国外学者的研究观点
在汇率变动对一国进出口贸易影响的研究中，由于针对的研究对象不同，所选取的研究方法和样本时期不同，所得出的结论也不一。一些学者认为汇率对贸易收支具有显著影响，Robinson（1937）当进出口的相对价格弹性之和大于一时，汇率贬值能改善贸易收支状况。sauer和Bohara（2005）的研究结果表明汇率波动会对发展中国家出口产生负面影响。另一些学者并没有发现汇率对贸易有显著影响。Anoke Charity Ifeyinwa（2014）通过对研究尼日利亚的研究，发现汇率在短期和长期都能对贸易平衡产生显著影响，汇率贬值不能在短期内改善尼日利亚的贸易逆差。Guangpu Yang，Qingyang Gu（2016）通过引入车辆货币的概念来研究中国与新加坡两大经济体的汇率波动对其双边贸易的影响。研究发现出口国的货币汇率波动直接影响进出口贸易，而进口国的货币汇率波动主要影响进口国需求。两国的双边贸易不会对一国与他国的汇率产生重大影响。
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