《货币政策对中国股票市场的影响分析》文献综述
1、研究目的及意义
自20世纪80年代以来，资本全球化、金融创新等在各国股票市场不断深化，我国也相继成立了上海和深圳证券交易所，股市规模壮大的同时，投资者也越来越多，股票市场的融资功能、资源配置功能等也逐渐显现出来，在人们日常经济活动中发挥的作用也越来越明显，这使许多国家的货币当局在制定货币政策时更加重视货币政策对股票市场的影响。在这期间我国股市也是历经曲折，在探索中寻求前进，由于目前我国股市的机制还存在一定缺陷，金融体系还不够稳健，比如投机氛围比较浓重、证券的发行制度不够完善，再加上政府方面的干预，使我国需要更好的政策来改进这一缺陷。因此，研究我国货币政策对股市的影响成为一大热点，值得我们深入探讨。通过分析货币政策的不同变量对股市的影响，使政府在监管方面建立一套动态机制，更加灵活的操纵市场，符合国际化的改革机制，也使得投资者们也能有更好的决策不被货币当局所迷惑，做出自己更好的判断。
2、国内外相关文献综述
相比我国，国外学者对于这一课题的研究更早一些。早在二十世纪，Raiph Chami [1]（1993）的研究结果显示，美国的货币政策对其股票市场有正向影响。Mishkin [2]（2001）通过研究美国货币政策对股票市场变动的反应程度，指出货币政策操作和股票价格之间存在相互影响关系。近年来，在计量层面，钱小安[3]（2012）使用修正后的GMM方法对土耳其市场进行了分析，结果表明该国货币政策所导致的利率提高使得股票市场价格提高，货币供应量增加到不明显，反而是资产收益率有所提升。1997年亚洲金融危机爆发，此时，国内学者对于宏观经济政策对股票市场的影响才更为看重。危机发生后，央行都试图利用货币政策来重振经济增长。由此，货币政策与股票市场的关系的研究引起了学者的广泛关注，相关研究不断丰富。
根据金融学相关理论，中央银行可以通过调整法定存款准备金率、再贴现率和公开市场业务操作等工具来影响金融市场利率和货币供应量，而市场利率和货币供应量的变动会对企业的融资成本、盈利能力和投资者预期产生影响，从而使股票价格随着中央银行货币政策的变动而发生相应变动。
2.1货币政策对股票市场的影响分析
2.1.1货币供应量的变化对股票市场的影响
首先,货币供应量的改变只能是通过中央银行调节法定准备金率以及贴现率来对控制 货币的供应量。货币供应量的变化决定了货币和资本市场对资金的需求，从而影响股票市场以及证券市场中的价格。
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