科创型中小企业融资过程中商业银行的有效参与
--以江苏省为例
文献综述
- 引言
在经济体系改革发展新时代，科创型中小企业的发展受到了高度重视，以及存在的一系列融资，发展和风险问题。近年来就江苏省商业银行为例，为响应政府支持科创型中小企业发展的号召，研究制定了一系列政策方案。
- 研究现状
一、科创型中小企业发展和融资问题显著：
路畅（2014）在《江苏省科技型中小企业发展分析》一文中提出随着经济发展，科创型企业在高速成长，成为江苏省的重要经济增长点和GDP提升的来源之一。首先分析了科创型中小企业面临管理不够完善，在创业板竞争不激烈，技术创新不够多等发展问题，以及发展必须作出的有利于自身发展的改变。然后为科创型中小企业提出发展方向，最后希望能引起大家对科创型中小企业发展前景的重视。'麦克米伦缺口'(Macmillan Gap)认为，中小企业发展过程中存在着资金缺口，这个缺口的形成主要是因为资金的供给方不愿意以中小企业所要求的条件提供资金，这个结论在科创型中小企业也同样适用。陈晓明（2016）在《当前中小企业“融资难、融资贵”问题辨析》一文中提出中小企业发展难的主要原因有中小企业违约概率较高，银行与中小企业之间存在信息不对称（林毅夫，李永军（2003）和郑小萍，刘盛华（2010）也同意上述观点），Stiglitz and Weiss（1981）通过 S—W 模型，证明了由于信息不对称导致的逆向选择是产生信贷配给的根本原因。“融资难”和“融资贵”两个定位未能准确区分开来。通过美国在这方面的做法经验来提供建立中小企业政策性融资机构，设立中小企业的基金，健全中小企业担保体系等政策帮助，以及一些针对资本市场体系的政策建议。阮俊（2017）在《江苏省科技型中小企业融资现状及策略研究》一文中通过对江苏省科创型中小企业发展现状，融资现状，融资困境成因，融资策略等分析研究出了阻碍企业发展的内外部因素。然后针对其融资问题做出了以下改善。一是可以从自身出发建立管理制度，完善信息政策，密切关注市场，结合自身做出调整。二是积极发展自身优势寻找外部资金帮助，缓解自身融资问题。同时，国家也应当大力支持配合商业银行来满足科创型中小企业的贷款需求。以及融资难一直是困扰国内外学术界的难题，还需政府市场等进一步发展。南京信息工程大学江苏省中小企业融资状况调查研究课题组通过线性方程回归分析证实了融资的风险。
二、商业银行提出的金融支持路径：
商业银行的投贷联动即“债权 股权”作为金融服务创新产品为科创型中小企业提供了融资新模式。James O.Fiet and Donald R.Fraser(1994)、Gabriela Prelipcean and MirceaBoscoianu(2014)、Ramona Rupeika-Apoga and Alessandro Danovi(2015) 等人提出了创新金融工具对于解决中小企业融资难的重要性，认为“股权 债权”模式有利于促进中小企业持续发展，使用多元化风险投资组合可以控制企业风险，同时可以增加银行收益。蔺 鹏，孟娜娜（2017）提出了投贷联动作为商业银行综合化经营的金融服务创新，通过股权和债权的有机联动为科创型中小企业提供持续的资金支持，既能满足科创型中小企业初创阶段强烈的融资需求，又显著提升科创企业的股权投资价值，也能增加商业银行的投资收入，实现企业与银行的双赢。通过外部联动模式包括渠道合作模式，产业发展基金模式，内部联动模式包括持牌股权直投模式，产业管理子公司模式来进行主要操作模式。还提出了相应的深入开展投贷联动的政策建议：完善相关法律法规，营造有利政策环境；调整金融监管框架，助力金融产品创新；构建有效的激励约束和风险收益抵补机制；健全风险管理体系，强化风险管控；强化利益联结，实现投贷双方有效联动。
三、商业银行面临着政策在实践过程中的困境：
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