基于VAR模型的股票投资组合风险研究
——以沪深300指数为例
摘要：股票投资是指企业或个人用积累起来的货币购买股票，借以获得收益的行为。投资者通过VaR模型，对未来的预期损失规模和发生的可能性进行结合，可以方便地了解在不同概率下资产损失风险的大小。对于变量间的相关性，在过去的传统上大多采用线性相关性予以研究和度量，而对非线性相关性分析存在不足。Copula函数能够有效的解决非线性变量间的关系度量问题，最近几年越来越多的学者将Copula模型和VaR模型相结合对金融市场风险进行更为综合和全面的度量。
关键词：股票投资；收益；VaR模型；风险
一、文献综述
（一）国外研究综述
Markowitz在1952年提出了经典的投资组合模型，首次对投资问题进行了量化[1]。Konno （2010）通过研究发现对于均值-绝对偏差模型，均值-方差模型下的资本资产定价模型类型关系也是成立的[2]。Zhang P, Zhang W G（2014）考虑了多周期均值-绝对偏差投资组合模型，基于可测度的理论，可将此模型转换成一般的非线性规划模型[3]。Zhai J , Bai M （2017）以证券和背景资产的收益作为不确定变量，提出了一种具有背景风险的不确定均值风险模型，并给出了当证券收益服从不同的不确定性分布时，该模型的清晰形式。并指出当其他一切都相同时，具有背景风险的平均风险模型的最优预期收益通常小于无背景风险的模型[4]。
（二）国内研究综述
1.var模型的应用
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