股权激励对公司绩效的影响研究
——以创业板上市公司为例
摘要：自2009年我国创业板市场正式成立以来，大量无法在主板上市的高科技中小企业在此挂牌上市。为了留住和激励企业核心人才，许多创业板上市公司推出了股权激励计划。股权激励作为公司治理中影响企业绩效及发展创新的重要因素，对其现状及效应的研究有很强的理论价值与实践意义。本文采用实证分析的方法，以2015年至2016年中国创业板上市公司股权激励的公开数据为样本，从公司业绩角度，采用t检验和多元线性回归的实证研究方法，研究股权激励对公司发展的影响。通过实证研究发现:股权激励短期内可以给公司带来一定的超额收益，长期来看股权激励的实施对企业发展依旧具有显著效应且效应为正。
关键词：创业板； 股权激励； 公司治理；有效性
一、文献综述
1.股权激励的理论基础
伯勒和米恩斯在1932年提出委托代理理论指出专业化分工产生了具有专业知识的代理人，导致了所有权和经营权分离，股东不直接参与公司的管理，而是委托经理人代为管理。股东追求公司效益最大化，而经理人追求自身薪酬最大化，这一不同导致了利益冲突，且二者信息不对称，经理人因掌握企业经营的实际情况，为追求自身利益最大化可能会出现行为“短期化”或损害股东利益的“道德风险”问题。
舒尔茨和贝克尔在20世纪60年代第一次系统的提出了人力资本理论，认为人力资本是生产能力分析的重要组成部分，是最重要的资源，在管理学中成为企业的核心竞争力之一。
2.股权激励措施与创业板上市公司业绩水平相关性研究
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