风险投资对公司绩效的影响研究
——基于创业板上市公司
摘要：风险投资是指风险投资机构将资本投入到具有较高风险的初创型公司，在创业公司中占有参股比例，通过介入创业公司的运营管理等方面，为创业公司提供技术与管理支持，帮助创业公司发展至成熟，从中获取高收益的一种投资行为。国内外就“风险投资对公司绩效是否具有显著的影响”这一问题的研究均存在不同的结果。在我国，风险投资对公司绩效是否有显著影响，为正面还是负面影响，需要以更多的实证分析来研究。
关键词：风险投资；公司绩效；创业板
- 文献综述
（一）国外文献综述
风险投资这一概念诞生于西方资本主义国家，在其发展的过程中对于西方经济的影响较为重大，究其原因，是拥有能够让风险投资生根萌芽的大环境。国外对于风险投资的理论研究距今已有六十余年时间，远远地领先于我国，已经形成诸多较为成熟的理论体系，但仍存在着一些分歧。
Chan Y.S.（1990）在文中对于风险投资市场的初步理论研究为风险投资合同的诸多主要特征提供了解释，研究指出，风险投资结合了融资人和生产控制者的角色，为创业公司输送技术、管理上的“摇篮到成熟”的支持服务，甚至在公司缺乏足够的技能的时候，风投会充当生产控制者的角色来管理公司本身，从而为公司实现业绩上的增长。因此，风险投资机构对于在初创阶段的，技术与管理技能较为薄弱的，需要成熟的生产控制者来参与公司决策的创业公司来说，风险投资机构将比单纯提供融资的银行更具有优势。
William L. Megginson（1991）的研究指出，风险投资对于创业公司具有认证作用，与未接受风险投资的创业公司相比，风投支持的公司能够吸引到更高质量的承销商，更大的机构追随者，并且能够为创业公司降低上市的成本，有利于企业获得更好的发展前景，从而对企业绩效带来积极效应。
Thomas Hellmann和Manju Puri（2002）以硅谷的200家创业公司作为研究样本，Stephan Stubner, Torsten Wulf和Harald Hungenberg（2007）使用德国106家创业公司作为样本，经过实证研究与分析，都得出了类似的结论：对比未受到风险投资参与的创业公司，风险投资能够有利于创业公司研制发布更好的新产品，促使这些被投资的创业公司扩大市场规模，从而获得良好的业绩增长。
以上是毕业论文文献综述，课题毕业论文、任务书、外文翻译、程序设计、图纸设计等资料可联系客服协助查找。
