- 选题背景和意义：
中国目前正稳步地推进着金融市场以及实体经济的各项改革。此时宏观经济因素的大幅度异常波动可能会对中国经济的转型与可持续发展产生深远的影响。深化汇率形成机制市场化的改革是中央政府的改革重点，防范系统性金融风险是金融工作的永恒主题。那么在深化汇率制度改革的同时是否会引起我国其他市场的异常波动导致系统性金融风险？尤其是股市这样流动性最好、最受投资者青睐的市场？
随着全球一体化的推进，各国商贸往来日渐繁荣，国际资本的流动也愈发频繁，对于中国而言，QFII、QDII及RQFII等制度的实施让投资者与投资对象都不再局限于国内，“沪港通”和“深港通”的开通也提升了我国资本市场的对外开放程度，中央也多次宣布要大幅度放宽市场准入、加大中外金融市场合作规模。这也将汇市和股市更为紧密的联系在一起。随着中国经济地位的逐渐提升，人民币的地位也早已不可同日而语，也让其日渐受到国际投资者的青睐，加大了外汇市场对国内市场的影响力度，尤其是股市这种流动性好、深受国内外投资者青睐的资本市场的影响。在为“防止系统性金融风险”的前提下，汇率对股价的实际影响是有必要探知的。
经验表明，汇市与股市紧密的动态关联可能会导致严重的金融危机，美国大萧条、日本的泡沫危机与东南亚金融危机就是因汇率与股价影响关系的紧密而产生的典型危机。上世纪２０年代，美元强势走高，道琼斯指数9年间增幅近400%。1929年英国加息，数亿美元流出，道琼斯指数应声连续下跌，股市的崩溃导致了美国持续４年的大萧条。日本1985年《广场协议》后汇率迅速上涨，3年后其上升幅度就己达到258%。截至1989年，日经225指数年均涨幅高达40%，出现了股价泡沫。而泡沫破灭后日元的暴跌也使得日本股市崩溃，日本进入了经济衰退阶段。1988年泰国外汇储备过度缺乏，在国际投资家的炒作下泰铢贬值，泰国迫于压力实行浮动汇率制度，泰铢仍进一步贬值。牵连亚洲主要股市大幅下跌，经济萧条。从国际历史经验来看，汇市与股市是存在关联的，如果对两者间关系认识模糊、处置不当，会加重危机的破坏性。所以对于各国来说，探究汇率对股价指数的影响，确保在不同的经济环境下汇市与股市能健康的发展是非常重要的。
2017年的全国金融工作会议上强调了“人民币汇率形成机制改革的深化工作”和“防范系统性金融风险”。所以更精准客观地刻画出在不同经济背景下，人民币汇率对股市的影响情况，理清影响关系的内部作用机制，在防范系统性金融风险工作上有着极大的实践意义。同时也为能稳定地深化汇率制度的改革提供了支持。
外汇市场和股票市场两者协调发展对能够稳定健康地运行一国经济及金融市场有着重要的作用。客观准确地探宄并了解两者间的关系，在宏观上有利于我国在金融发展中更好地推进汇率市场化和维持金融市场稳定。在微观上有助于市场参与者更好地了解市场变化的机制，培育正确的投资观念，改善严重的“追涨杀跌”现象。
人民币地位愈来愈高，我国金融市场的开放程度也将愈来愈高，汇市与股市两者的关系是愈发紧张还是愈发健康？探究人民币汇率对股指影响的时变性，对未来面对更为复杂的国际金融环境时保持健康的国内金融环境有着重要的实践意义。
- 课题关键问题及难点：
- 我国的金融市场正处于汇率市场化的进程中，汇率对股价的影响是具有时变特征的。现有的文献大多是着眼于汇率与股价的线性关系，有研究对各个时点上两者间影响关系时变特征进行探究的相对较少实证研究的样本和数据选择相对单一。本文试图突破汇市和股市之间的线性关系，所能借鉴参考的文献资料相对较少。
- 通过分析汇率对股价影响的经典理论，得到汇率对股指影响的参数和作用机制。
- 本文运用非线性的分析方法和具有时变特征的实证模型将选取覆盖金融危机、美联储加息、中美贸易战等对汇率产生显著影响的时间区间，构建探究汇率对股指影响的TVP-VAR模型，包含人民币汇率、股指以及贸易收支机制、短期国际资本流动机制、货币供给机制五个变量。
- 在得到有效的模型后，分别从人民币汇率对股指的影响、人民币汇率通过贸易收支机制对股指的影响、人民币汇率通过短期国际资本流动机制对股指的影响、人民币汇率通过货币供给机制对股指的影响这几个方面，进行各变量间同期影响关系的时变特征分析。
- 本文涉及国际金融、统计学、宏观经济学、计量经济学等相关理论知识及应用，需查阅大量有关汇率对股指的线性影响及非线性影响、汇率对股指影响的作用机制以及时变模型应用等相关文献，对己有的研究成果进行梳理和总结，深入了解问题的现状和问题的发展情况，并找到较为合适的实证模型。
- 文献综述（或调研报告）：
有关汇率和股票市场的关系研究文献已有很多。汇率市场与股票市场间的相互影响渠道主要有以下三个方式：汇率的变化通过影响国际经济活动，对一国宏观经济情况产生影响，改变实体经济单位的运行成本，从而影响公司股价；股票价格的持续上升将会引起国际资本的跨境流动，国际资本的流入或流出将带来该国汇率的升值或贬值；股票市场还可以通过财富效应从而影响汇率。
最初Chow等(1997)学者认为一国汇率与股票指数呈负相关关系，即汇率贬值将带来股票价格上升。然而随着研究的深入，Liang-Chun Ho(2015)、Lu Sui(2016)、Ahmed Mohamed Dahir(2018)、刘林(2015)以及陶士贵(2018)等国内外学者研究发现，汇率与股票的关系较为复杂，不同国家中两者关系有所不同，且其关系具有时变性和非对称性。
以上是毕业论文文献综述，课题毕业论文、任务书、外文翻译、程序设计、图纸设计等资料可联系客服协助查找。
