摘要
债券利率期限结构是反映不同期限债券收益率之间关系的曲线,是金融市场的重要指标之一。
货币政策作为政府调控宏观经济的重要工具,其变动会对债券利率期限结构产生显著影响。
本文首先对债券利率期限结构和货币政策传导机制等相关概念进行阐释,然后梳理国内外学者关于货币政策对债券利率期限结构影响的研究,重点探讨不同货币政策工具、不同货币政策阶段以及货币政策预期效应等方面的研究成果,并对主要研究方法进行归纳和比较。
最后,本文总结现有研究的不足,并展望未来的研究方向。
关键词:货币政策;债券利率期限结构;传导机制;预期效应;文献综述
1.1债券利率期限结构债券利率期限结构,又称利率期限结构,是指在某一时点上,到期期限不同的同一信用等级债券的到期收益率与到期期限之间的关系。
它通常以图形方式表示,横轴为债券的到期期限,纵轴为到期收益率,连接不同期限债券收益率点的曲线即为收益率曲线,直观地反映了债券市场上的利率期限结构。
1.2货币政策货币政策是指中央银行为实现特定的经济目标,通过调节货币供应量和信贷条件等手段,对经济活动进行干预的行为。
1.3货币政策传导机制货币政策传导机制是指中央银行的货币政策操作如何影响最终目标的途径和过程。
关于货币政策对债券利率期限结构的影响,国内外学者进行了大量的研究,取得了丰硕的成果。
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