多元统计分析在证券公司的应用
——基于因子分析法的上市证券公司竞争力研究
摘要：随着国民经济的不断发展，我国资本市场逐步壮大。在国民经济水平进一步提高的同时，我国将逐步进入经济结构调整阶段，经济增长方式由粗放型向集约型转变，经济发展思路由以速度为主向社会的整体和谐转变，经济增长动力由以投资为主向以消费驱动为主转变。这些转变趋势给资本市场带来了巨大的发展机遇。但与此同时，我国证券行业也面临着产业升级和转型的巨大挑战，为改变这一局面, 并且在不断发展、变化、进步的时代中脱颖而出, 提高上市证券公司的竞争力成为当务之急。如何对证券公司的综合竞争力进行衡量和分析，以达到科学比较，相互借鉴，从而提升公司竞争力的目的，已成为证券公司、监管部门和投资者关注的问题。现行的评价标准大都采用单指标评价法，具有一定的局限性，运用综合评价法对中国上市类证券公司综合竞争力进行研究具有积极的意义。选取17家上市证券公司2015—2017年度财务指标为研究对象，运用因子分析的方法，提取出影响上市证券公司竞争力的综合财务指标，并对公司竞争力进行了排名和分析。
关键词：因子分析； 上市证券公司； 竞争力；指标体系
- 文献综述
1 国外研究现状
迈克尔波特（教授是该学派的创始人及代表人物，其代表作为1980-1990年间陆续发表的三部著作：《竞争战略》、《竞争优势》和《国家竞争优势》，也被称为“竞争三部曲”。波特教授在企业战略管理研究中引入了产业组织理论“结构一为一绩效”的经典范式，以“产业结构分析一制定竞争战略一实施战略一取得竞争优势一获得企业业绩”的逻辑进行研究，认为企业的行为主要是由产业结构和企业组织结构决定的，而企业的业绩又是由企业的行为决定的。
市场结构学派的主要观点包括：重视市场结构，认为其在企业竞争优势的形成过程中具有举足轻重的作用；市场结构决定了企业的盈利能力；行业准入门滥的高低对顶了企业竞争优势的持续时间；市场结构和企业自身条件为给定的外生变量，企业只能选择进入市场的产品战略，因而无需关注企业的内部资源与能力。由上可见，市场结构学派主要是在研究企业外部的市场竞争结构，而忽视了企业的内部资源及能力，认为企业是个“黑匣子”，因此更适用于分析企业短期竞争优势，但无助于解释企业长期的、动态的持续竞争力问题。
资源学派起源于企业内在成长论，其代表人物是沃纳菲尔特（Wenerfelt B)和潘罗斯。
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