毕业论文课题相关文献综述
文 献 综 述
1、选题目的和意义：
学术界里有很多学者构建过多种模型来预测股价的走势和创造各种理想化的理论来解释真实的世界，但事实上，这些模型或者理论都很难准确预测股价的真实走势。尤金法玛学者提出的有效市场假说理论认为：股价总是能立即反应市场的所有的现有信息，这与格雷厄姆和多德提出的价值投资观点是相违背的。资本资产定价模型（CAPM）虽然将风险与收益联系起来，但经常将波动率与风险系数（Beta）等同于风险。现代组合理论（MPT）虽然赞同分散投资对于构建最优投资组合的益处，但却坚持认为高收益仅仅来自于高风险，实际上是否定了价值投资理念，以及经风险调整的长期投资带来的高回报的业绩记录。
上述理论所提出的的假设条件，包括市场连续、信息充分、交易成本低廉甚至不考虑交易成本，显然与现实不符合。
技术派的人习惯于使用诸如波浪理论、均线系统、江恩理论和各种技术指标等来预测股价的走势，其实影响股价的因数很多，这些理论和指标在很多情况下是无能为力的，只能作为一种参考。技术派的人多是喜欢做短线操作、波段操作。然而，巴菲特曾经说过，想要在股市里从事波段操作是神做的事，不是人做的事。我们都是人，故而，在股市里亏钱的也多是从事短线波段操作的人。
当前我国股票市场正处于起步阶段，正处于这样的一种状态：绝大多 数的股民对股市无知，盲目、不够理性、投机成风地投资于股市，机构主力对股价操纵横行，证监会对市场的监管力度不够，相关体制不够完善。
价值投资理论历经八十年浩浩荡荡的股市长河的洗礼，直到今天，依然历久弥新足见其生命力的顽强。价值投资理论不仅是为了证券分析史的研究，而且更多的是立足于当下的中国证券市场的转型。笔者认为，价值投资思想对当前我国股票市场的转型具有重要意义，价值投资理论可以使得股民进行更加理性的投资，远离投机；价值投资的思想可以使得价值投资者具有强烈的企业调研与估值意识、充足的耐心、严格的自律精神、完善的敏感度分析能力、实事求是的思考态度；在我国，价值投资理念应当成为主导型的投资理念。
2、国内外研究现状：
（1）、国外学者对价值投资领域的研究：
安全边际原则是格雷厄姆投资思想的高度凝结，他指出：就普通股而言，安全边际是指内在价值超出支付价格的数量或若干年期间的预期收益和股息超出正常利息收入的数量（本杰明格雷厄姆、戴维多德,2009）。本杰明格雷厄姆还在另一本名著《聪明的投资者》中，明确了投资与投机的区别，指出聪明的投资者应该如何确定预期的收益。着重介绍了防御型投资者和积极型的投资者的投资组合策略，论述了投资者应如何应对市场的波动。还对基金投资、普通投资者与证券分析的一般方法、防御型投资者与积极型投资者的证券选择以及认股权证等问题进行了全面的阐述，处处体现了格雷厄姆的价值投资思想。
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